19 августа, суббота 06:35
ДОЛЛАР 59.36 ЕВРО 69.72
ВЕРНУТЬСЯ ОБРАТНО
Кошелёк

ИНВЕСТИРУЕМ В ЦЕННЫЕ БУМАГИ ИЛИ О ЧЕМ МОЛЧАТ БАНКИРЫ. Плюсы и минусы вложения денег в ценные бумаги.

1 Июня 2016

Когда читаешь банковскую рекламу с предложением приобрести денежный сертификат или вексель, в голове невольно складывается радужная картинка, настолько выгодными кажутся обещания. Банкиры сулят клиентам высокую доходность, выгодные инвестиции и полную защиту финансовых средств. Но мы-то с вами уже давно научены, что в сотрудничестве с банками следует особое внимание уделить записям, сделанным мелким шрифтом. Мы решили разобраться в тонкостях ценных бумаг, найти подводные камни, если они там имеются,  и выяснить все плюсы и минусы вложения денег в ценные бумаги.

С корнями в историю

В нашу жизнь векселя, акции и сберегательные сертификаты вошли относительно недавно – в конце прошлого века. Но на самом деле ценные бумаги имеют древнее происхождение. Их первые прототипы появились в древней Греции, а уже в Средние века плотно вошли в обиход в Китае и в странах Европы.

Сначала замена денег бумажным документом объяснялась опасностью во время путешествия иметь при себе крупную сумму. Вся процедура проводилась в два шага. Купец в своем городе обращался к меняле и взамен на сданные деньги получал долговую расписку. Затем в пункте назначения он менял долговую записку на наличные у другого менялы.

Несколько позже купцы стали прибегать к роли посредников в дни ярмарок. Торговцы под вексель могли получить недостающую сумму, закупить товар, выгодно продать его и рассчитаться с ростовщиком. Использование ценных бумаг было настолько удобным, что быстро получило широкое распространение и потребовало законодательного закрепления. Первым официальным документом по ценным бумагам считается Вексельный устав, принятый в Болонье в 1569 году.  

Несколько иной мотив двигал создателей облигацией и объяснялся шатким положением менял. В отличие от более лояльных итальянцев и голландцев, французские церковники преследовали ростовщиков, пытаясь ограничить их деятельность. В ответ на притеснения заимодавцы пустили в ход первые ценные бумаги – облигации. Такой хитрый ход позволил им операцию по даче денег в рост, преобразовать в покупку дохода.

В это же время в Европе открываются первые банки, а вместе с ними создаются и первые сберегательные сертификаты. Банкирам было выгодно брать деньги у одних людей и одалживать их другим под более высокий процент. Люди, которые клали деньги на хранение, получали на руки сертификат о вкладе. Документ гарантировал возврат собственных денег, и получение прибыли – процент с вклада.

В XVIII веке ценные бумаги приходят в Россию. Автор «Статистического обозрения внешней торговли России» Неболсин П. Г. пишет: «Каждый российский и иностранный подданный может вносить в банк золотую и серебряную монету, равно как золото и серебро в слитках, суммою не менее 150 рублей серебром для хранения… Таковые вклады... хранятся в особенных ящиках или сундуках, со значением на них имени вкладчика и номера, под которым оные в книгах банка записаны, и с приложением к ним банковой и вкладчиковой печати».

В 1809 году под гнетом внешнего долга и дефицита денег в казне, Александр I выпускает первые государственные облигации. Их номинальная стоимость составляла 1000 рублей, срок к погашению – 7 лет, а доходность – 6%. Но в народе облигации не получили должной популярности – было реализовано мене 3% от числа выпущенных. До революции 1917 года выпускалось еще 7 тиражей долговых бумаг. После революции советское правительство объявило все царские бумаги недействительными, поэтому к оплате и возмещению они не принимались.

И если векселя и банковские сертификаты подверглись остракизму на внутреннем рынке и использовались исключительно для внешней торговли, то к выпуску государственных облигаций, правительство Советов прибегало неоднократно. Начиная с 1922 года, начинается регулярный выпуск облигаций и их добровольно-принудительное распространение среди населения. Средняя доходность составляла 4%, а срок к погашению 20, 30 и 40 лет. До 1957 года выпускались тиражи розыгрышных облигаций. Это значит, что номера ценных бумаг разыгрывались, как лотерейные билеты и счастливчики могли получить либо денежное вознаграждение, либо денежный приз.

В 1982 году были выпущены последние советские облигации, погасить которые следовало до 2004 года. Однако перестройка и развал СССР внесли свои коррективы. Несмотря на это, российское правительство признало преемственность этих ценных бумаг и предложило населению обменять их на облигации нового образца. Обмен документов проводился на добровольной основе, то есть граждане по своему усмотрению решали, стоит ли им менять старые бумаги на новые. Ситуацией воспользовался предприимчивый житель Магнитогорска, который оставил на руках 9 долговых расписок старого образца, а позже обратился в Европейский суд по правам человека с требованием уплатить по 3000000 рублей за каждую облигацию. ЕСПЧ частично признал права истца и присудил ему компенсацию в 1200 евро. Это, конечно, меньше его претензий, но все равно неплохая сумма за бумаги, стоимость которых в совокупности составляла 450 рублей.mat_61964.jpg

Что нам предлагают сейчас

После небольшого экскурса в историю, давайте разберемся, что же такое ценные бумаги сегодня и остановимся подробнее на некоторых видах.

Ценной бумагой называют документ, который устанавливает имущественные права владельца на капитал или имущество. Статья 143 Гражданского кодекса РФ четко обозначает документы, которые именуются ценными бумагами. Это облигация, вексель, чек, денежный сертификат, сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция и приватизационные ценные бумаги. Охватить в одной статье все названные документы не представляется возможным, поэтому мы остановимся только на облигациях, векселях и банковских сертификатах.  

Облигация – это эмиссионный долговой документ, который предусматривает получение его номинальной стоимости в оговоренный срок. Принцип действия облигации схож с кредитованием, но отличается упрощенной процедурой получения и более низкой процентной ставкой. Эмитентом, или инициатором ее выпуска, может быть государство – государственный займ; муниципалитет – облигации, выпускаются местными органами власти;  или предприятие – корпоративные долговые обязательства.

Но самым интересным для инвесторов является деление облигаций по процентной ставке. Существуют фиксированные купоны, когда на протяжении всего срока действия документа, выгодоприобретатель получает оговоренный процент дохода. Можно приобрести облигации с плавающим купоном. В этом случае к процентной ставке приплюсовывается котируемый спред. В качестве спреда на рублевых облигациях указывается ставка Mosprime. Доходность такого документа напрямую зависит от роста ставки Моспрайма.

Несколько по иному принципу построена доходность облигаций с нулевым купоном. У них процентная ставка как таковая не предусмотрена, но их продажная стоимость значительно ниже номинала. Прибыльность облигации повышается к сроку ее погашения. Экономисты относят документ к нулевым инвестиционным рискам, так как следует только дождаться срока обязательных выплат эмитентом долговых обязательств, чтобы получить максимальную прибыль.

Обращаем ваше внимание на еще два важных момента, которые следует учитывать при инвестировании. Это наличие обеспечения и приоритетность документа. Облигации, как правило, документы долгосрочные, а за 5, 10, 20 лет эмитент может элементарно обанкротиться. Преимущественные долговые обязательства ставят держателя актива на приоритетные позиции, то есть он в числе первых будет иметь право на выплаты. Обеспеченная облигация гарантирует возмещение расходов держателя материальными ценностями в случае ликвидации заемщика.

Сберегательный (для физических лиц) или депозитный (для организаций) сертификат, по сути, схож со срочным вкладом, но имеет свои отличительные плюсы и минусы. Например, сертификат можно продать, подарить или заложить. Налогообложение на банковский сертификат идентичен законодательным требованиям к сберегательным вкладам, то есть налог на полученный доход с прибыли для физических лиц не предусмотрен, а вот юридические лица выполняют требования Федерального закона от 27.12.1991 (ред. 06.08.2001) № 2116-1. Это то, что касается плюсов, теперь рассмотрим минусы.    

Банковский сертификат – это ценная бумага, имеющая несколько степеней защиты, поэтому кредитная организация на ее выпуск затрачивает определенные средства. Вследствие этого ставка на сертификат обычно на 0,5% ниже, чем на сберегательный вклад с аналогичной суммой и сроком действия. Именной сертификат можно передавать третьим лицам, но после погашения это самое третье лицо обязано уплатить налог 13% от стоимости сертификата. Либо документально доказать факт его купли-продажи. Досрочное погашение снижает проценты до минимального значения (условие оговаривается в сертификате).

Вексель – еще один объект нашего внимания. Сразу следует оговориться, что владельцем векселя может стать только юридическое лицо и его минимальная стоимость от 1 млн. руб. Основное деление ценной бумаги происходит на простой (соло вексель) и переводной (тратта). Простой вексель выдается должником кредитору и подразумевает безусловное возмещение денежных средств в полном объеме в оговоренный срок. Тратта – это ценная бумага, которая содержит приказ определенному лицу возместить векселедержателю сумму по векселю. Владелец ценной бумаги должен строго следить за датой погашения векселя. Она подразумевает, что долг должен быть погашен точно в срок, либо в течение следующих 2 рабочих дней, иначе его могут признать просроченным.  В то же время, если должник отказывается уплатить по векселю, инициировать вексельный протест можно на следующий день и не позднее 12 часов по истечении этой даты. Протест подается в нотариальную контору по месту нахождения должника.

Как зарабатывают на векселях? Иногда небольшие компании остро нуждаются в краткосрочном займе. Оформлять кредит дорого и требуется собрать большой пакет документов. Поэтому они выпускают векселя и продают их ниже номинальной стоимости. Приобретателю ценных бумаг остается дождаться срока, указанного к погашению, и получить сумму в размере номинальной стоимости. Казалось бы, все прозрачно и выгодно. Однако, существует одно «но». Если за этот срок компания инициирует процедуру банкротства, векселедержатель войдет в третью очередность погашения долга, при которой вероятность возместить убытки приравнивается нулю.

При оформлении векселя также существуют некоторые моменты, на которые следует обратить внимание. Например, сумма векселя должна прописываться словами и цифрами. При расхождении этих значений истинной считается написанная прописью.  

Резюмируя, коротко подытожим плюсы и минусы ценных бумаг для инвестора:

«+» - известная доходность, возможность передачи третьим лицам, использование в качестве залога или оплаты.

«-» - процентная ставка ниже, чем по депозиту, не попадает под действие страхования вкладов, нельзя погашать досрочно (или с минимальным %%).
Поделиться:
?>